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一、损益表的秘密
网络上,一篇博文被热转,给我们轻松讲诉了财报的秘籍:吴有财是一个小商贩,他从事贩卖盗版光盘的营生,有家沿街的中型音像店。由于生意越做越大,吴有财认为自己的企业也应该正规起来,于是就开始制作自己的财务报表。
吴有财拿最近一个月的数据来计算,损益表大致有以下这些内容:
销售收入:这个数字总是排在第一位,在过去的一个月内,吴记小店一共收入8000元。由于吴记音像店就是靠光盘零售为生,因此这也算是主营业务收入;
销售成本:这项总是列在第二位,这是卖掉的光盘的进货成本,总计有2000元整;
毛利:销售收入与销售成本的差就是毛利,目前的毛利是6000元;
毛利率:这项数据是可选的,但对我们理解企业的盈利能力非常重要,吴记小店的销售毛利率是75%,谁都能够看出来,这个毛利率是越高越好的。假设某人以单价10元买入的货物,用20元的价格卖出,虽然赚了一倍的钱,但其毛利率是50%,像茅台酒有80%的毛利,这意味着它2块钱成本的酒可以卖到10块钱;
各类费用:对于上市公司这是指经营费用、管理费用、财务费用,统称三项费用,但对于吴记小店可没这么复杂,算上全部的房租、水电费、小工工资、小广告等等,总计有2000块钱;
营业利润:毛利减去各类费用的差,因此是4000元;
各类税费:这项内容就多了,包括地税国税,还有各类管理费,全部加起来大约有1000元。
净收益:这才是吴有财本月的真正收入,一共是3000元人民币整。
损益表中最重要的概念之一是毛利率。巴菲特认为,只有具备某种可持续性竞争优势的公司才能在长期运营中一直保持赢利,尤其是毛利率在40%及其以上的公司,投资者应该查找公司在过去10年的年毛利率以确保其是否具有“持续性”,这个指标代表了公司产品相对于其他公司具备的竞争能力。
如果我们把不同公司的损益表放在一起,就能看出这些公司的实力区别。例如,凡是毛利率逐渐走高的企业就说明它的产品供不应求,可以掌握产品的定价权。如果毛利不停下降,就说明出了问题,可能产品已经供大于求,不得不进行价格战。假如吴记音像店的毛利一直在下降,那么显而易见这行的竞争者越来越多,以至于销售价格下降了。
二、资产负债表的秘密
资产负债表描述了当前的财务状况,企业拥有什么(资产状况),企业欠别人什么(负债状况),资产减去负债就是企业的净资产,又叫做所有者权益,如果这是一家股份制有限责任公司,那么所有者权益就是股东权益。
这里有个公式:资产=负债+所有者权益
话说吴有财先算了算自己的资产状况,手头有5000块钱备用金,银行还有3万元存款,店里现在的存货大约值6000块钱。吴有财还带了几个老乡一起奔小康,所以赊给他们一批光盘,让他们在马路上兜售,等到赚了钱再把钱还回来,因此这笔应收账款有2000元。以上这些称为流动资产,流动的意思是指,它能在十二月以内变成现金。
吴有财的店还有些固定资产,如果店面是自己的,那么店面就属于固定资产,但他现在根本不可能买得起这间街面房,余下的固定资产就很有限了,只包括一些电视机、DVD、电脑、收银机之类,全部加起来算上装修费大约值20000块钱。
吴有财算完了自己的资产状况,接下来算负债状况。负债也分两种,一种是流动负债,一种是长期负债,前者是指在12个月之内要偿还的钱,后者是指不必在 12个月内偿还的钱。店里头的货物有些还没付货款,但这些货款几个月内肯定要结清,因此应付账款大约有3000元。应付税金这一项让吴有财犯了愁,因为这项内容是不确定的,甚至于还可以讨价还价,吴有财估算了半天觉得2000块钱应该差不多了。吴有财的这家店其实是借了朋友一点钱才能办起来的,这点钱总共有两万块,不过朋友并不急着让他还, 所以这属于长期负债。
现在吴有财把小店的资产减去负债,得到了所有者权益总共38000元,这就是他的全部身家了。以下就是这些内容的一个汇总描述。
最喜欢看企业资产负债表的大约就是银行了,因为通过资产负债表可以看出一家企业有没有还债的能力,能不能把钱借给它。那些资不抵债或者说净资产为负的企业,没人敢把钱借给他。
有私募表示,他们喜欢看资产负债率:即是总负债除以总资产。通常情况下,企业的资产负债率不能过高,当然也不可以过低,一般以50%左右比较合适。就是说企业的净资产是1亿元,那么,它同时有1亿元对外的负债,相当于运用2亿元资产。如果高于100%就要警惕了。
私募还建议关注总资产收益率,就是净利润除以总资产的值,它更准确地反映了企业运用全部资产的能力。
三、现金流量表的秘密
还有一张现金流量表,这是对损益表和资产负债表的补充,它关注于最直接的东西——现金,并告诉你钱在那儿。用大肥猪的例子来解释,资产负债表告诉你猪现在有多重,损益表告诉你猪肉长得有多快,而现金流量表则告诉你这些肉都长在那儿了。
现金流有三种,分别是:经营活动现金流(企业日常经营中产生)、投资活动现金流(对新项目投资或出售旧资产产生)和融资活动现金流(借债还债中产生)。
现金流量表等式:现金流入—现金流出 = 净现金流量
简单说,如果企业现金流量余额为正数,代表企业生产经营后的资金是流入企业的,说明企业经营状况较好,而其中重点是要看经营活动现金流量为正,这是企业的根本。
很多企业是总体的现金流量余额为正,但经营活动现金流量为负,靠的是投资活动现金流量和筹资活动现金流量为正数来弥补的结果,说明这个企业的经营管理能力较差或者市场生存能力较差。当然如果连现金流量余额最后都为负数,那就不用说了